世茂股份为计划展期的5只债券提供1.23倍增信,债券利率不变

1.23倍的资产覆盖比率，世茂股份（600823.SH）仍未能获取部分债权持有人的同意意见。多位投资人表示，希望世茂股份能优化增信措施，提供更优质的资产或由实控人提供担保。

12月14日，澎湃新闻从知情人士处获悉，世茂股份计划对旗下5只公司债进行统一展期4年至2026年12月，期间将分期偿付本息。据wind数据，5只债券的存续金额约44.25亿元。

为获取债权持有人的同意，世茂股份在条款中提出，对5只债券新增资产股权质押增信，并设置增信项目第三方机构现金流监督机制，增信资产包括世茂三亚国际金融中心、绍兴世茂广场两个项目的股权。

澎湃新闻独家获取的项目资料显示，两个项目预计剩余价值54.47亿元，相较于44.25亿元的负债，资产覆盖比率约为1.23倍。

世茂三亚国际金融中心项目由世茂股份间接持股100%，项目总占地面积为5.77万平方米，总建筑面积超过21万平方米，项目业态包括BLOCK商业街区、商业办公、商业SOHO及自持写字楼。

截至2022年10月底，剩余货值48.86亿元，自持物业预计价值19.46亿元，已售未回款金额2.31亿元，未来投入及已发生未支付款项32.16亿元。截至2022年10月底，该项目合计债务或有息负债规模为6.37亿元。

依此推算，该项目的预计剩余价值=销售型项目剩余货值+自持物业预计价值+已售未回款部分全额-未来投入-已发生未支付款项项目债务/或有负债= 48.86亿元+19.46亿元+2.31亿元-32.16亿元-6.37亿元，剩余价值约为32.09亿元。

未售货值方面，该项目A地块： 已在建在售，预计2024年6月交付；未售货值预估7.19亿元；自持部分价值预计4.31亿元。BCD地块：未动工，如2023年一季度开工，预计BC地块于2025年一季度交付，D地块于2025年三季度交付；未售货值合计41.67亿元；自持部分价值预计15.15亿元。

其中，A地块中，SOHO式办公价值1.62亿元、沿街商铺2.22亿元、塔楼式办公楼3.35亿元；BCD地块商业价值14.32亿元、塔楼底商2.21亿元、办公25.15亿元。

绍兴世茂广场截至2022年10月31日的预计估值为36亿元，债务规模为13.62亿元（预计剩余价值=预计评估价值-项目债务=36.00亿元-13.62亿元= 22.38亿元）。

该项目商业部分证载建筑面积为18.29万千平方米，包括地上4层商铺、地下一层商铺等，地下车位共888个。

据世茂股份公布财务数据，2022年上半年该项目的租金收入为3200万元，租金收入/房地产公允价值=3%；2021年，该项目的租金收入为6100万元，租金收入/房地产公允价值=3%。

对于增信措施，有投资人表示，世茂三亚国际金融中心需要大量的资金投入，且目前市场低迷可售物业的销售前景不明朗；绍兴世茂广场虽然估值高，但项目本身有约13亿元的抵押借款，一年的租金约6000万元左右，这样的估值偏高。

多位投资人均表示，尽管新增项目股权增信，但资产质量并不乐观，希望世茂股份能提供更优质、成熟的资产做增信或者有实控人个人进行担保。

记者获取的展期条款显示，展期后，各只债券维持原利率不变，未付的利息将以资本化形式计入本金。对于展期后的利息支付，世茂方面解释，为缓解展期后公司前期资金压力，设置展期后第一年利息将于2024年3月及2024年6月各支付50%；第二年利息于2025年3月及2025年6月支付50%；2024年12月后利息按年支付。

2024年后分期偿付本金支付时，本金对应利息随本金一同支付。方案显示，2024年12月至2026年12月，每个季度支付一次本息，分别为2%、6%、10%、10%、12%、15%、15%、15%、15%。

此前有多位债权人向澎湃新闻表示，对于世茂股份的展期方案不满意，希望增加首付款。

来源：澎湃新闻